חברת דירוג האשראי מודי'ס: דירוג חח"י Baa3 עם צפי שלילי

כותרת פיננסית נוספת מבית חברת החשמל: לאחר הדיווח בשבוע שעבר על "היעלמותם" של 1.4 מיליארד ש"ח, חברת הדירוג הבינלאומית "Moody's" פרסמה ביום שישי (09.11.2012)  דו"ח דירוג על החברה בו היא מותירה ללא שינוי את דירוג האשראי של החברה על Baa3 עם צפי שלילי. דירוג Baa3 שווה ערך לדירוג BBB ונחשב לדירוג בינוני אך כולל בתוכו אלמנטים ספקולטיביים וסיכון אשראי ברמה גבוהה יותר מאשר השקעה סולידית. 

חברת הדירוג ציינה כי הדירוג משקף את: תפקידה של החברה כספק שירות חיוני בישראל, ההנחה כי קיימת סבירות גבוהה לתמיכה ממשלתית בחברה, גמישות פיננסית מוגבלת של החברה ונזילות חלשה, חוסר וודאות באספקת גז עתידי ועלותו, חוסר שקיפות בכיסוי עלויות, תכנית השקעות נרחבת וצרכי מיחזור חוב משמעותיים.

חברת הדירוג הוסיפה וציינה את האתגרים העומדים בפני החברה ובמיוחד את חוסר הגמישות הפיננסית, חוסר נזילות מספקת וחשיפה לזעזועים. דירוג האשראי מבוסס על ההנחה כי קיימת סבירות גבוהה מאוד שממשלת ישראל תספק תמיכה יוצאת דופן לחברה נוכח תפקידה הקריטי של החברה.

גורמים בעולם הפיננסים מסרו לפניית "תשתיות" שכבר דובר בעבר על הורדת דירוג האשראי במקרה שבו הממשלה לא תאשר את הערבויות אותן ביקשה החברה. על פי אותם גורמים, המחזקים את דברי חברת הדירוג, התמיכה הממשלתית קריטית והדירוג נותר בגלל תמיכה של הממשלה בחברה. לדעת הגורמים , רק אם הממשלה תומכת בחברה מומלץ להשקיע. לדברי אותם גורמים ללא תמיכה של הממשלה יהיה קשה לחח"י לא רק לגייס משקיעים, אלא גם לשמור על דירוג האשראי הבינוני. 

גורמים בחברת החשמל מסרו שלא לייחוס כי "קביעת מודי'ס את הדירוג על פי תמיכת הממשלה מוכיחה את חשיבות התמיכה הממשלתית בחברה הלאומית שהיא בבעלות הממשלה. ללא תמיכת הממשלה מצב החברה ומשק החשמל הישראלי יוותר לוט בערפל".